（报告出品方/作者：中信建投，吕娟，夏纾雨，籍星博）

核心观点：

太阳能电池主要分为晶硅电池与薄膜电池两大类，目前晶硅电池占比约95%，薄膜电池正在蓬勃发展。从设备角度来 看，下游扩产是需求的直接动力，终端装机量提升有望带来增量设备需求；同时，光伏行业持续进行技术创新与工艺 迭代，不仅有利於刺激新的扩产需求，还有望加速原有设备的更新替换。晶硅电池方面，受益於技术迭代以及海内外 扩产，整体设备需求保持高景气；薄膜电池方面，我们看好钙钛矿电池的发展，判断2023年钙钛矿行业处於从百兆瓦 中试线向GW级量产线快速推进的过程中，设备是新工艺导入量产的基础，在产业化初期的重要性凸显。展望未来， 当薄膜或叠层时代到来之时，挑战与机遇并存，我们对未来「竞争格局将如何演化？」进行了思考。

一、光伏电池分类及光伏设备行业概述

1.1、太阳能电池主要分为晶硅电池与薄膜电池两大类

太阳能电池的工作原理为光生伏特效应，太阳光照射半导体P-N结，P-N结两端产生电压，即光生电压。阳光照射到电 池表面，吸收具有能量的光子在内部产生非平衡状态的电子-空穴对。由於P-N结内建电场的作用，电子与空穴将分别 向N、P区移动，P-N结附近形成与内建电场方向相反的光生电场。抵消P-N结内生电场剩余部分使P、N区分别带有正 负电荷形成光生电动势，外接负载後电流将从P区流出，通过负载再从N区流入。

大类上看，太阳能电池由晶硅电池与薄膜电池构 成。现阶段，晶硅电池占比约95%，为绝对主流 的太阳能电池，以单晶硅电池为主；薄膜电池作 为太阳能电池发展的重要方向，包括非晶硅电池、 化合物电池，相较於晶硅电池具有理论转换效率 高、制造成本低、应用领域广等特点。

①晶硅电池：分为单晶硅电池、多晶硅电池，单 晶占绝对主流。2021年我国单晶矽片（P型 N型） 合计市占率94.5%，其中P型占比90.4%，N型占 比4.1%，预计单晶矽片市占率将进一步增大且N 型占比有望加速提升。另一方面，多晶矽片市场 份额由2020年的9.3%进一步下降至2021年的 5.2%，未来仍将呈现下降趋势。电池技术路线来 看，2021年PERC电池市占率达到91.2%，平均转 换效率23.1%，同比提升0.3pct；多晶黑硅电池平 均转换效率19.5%， 提升空间有限 。 2021 年 TOPCon、HJT电池市占率约3%，其中TOPCon电 池平均转换效率达到24%；HJT电池平均转换效 率24.2%；IBC电池平均转换效率24.1%。

1.2、装机规模提升 工艺技术迭代驱动光伏设备行业发展…